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并购基金如何退出并购基金退出方式-【新闻】

发布时间:2021-04-05 16:32:34 阅读: 来源:礼品盒厂家

并购基金是通过股权收取获得目标企业的股权,并以资产重组提升企业的质量及运营水平,在企业运转较好的情况下能够获取较好预期年化收益,如若选择错误需及时推出,那并购基金退出方式有哪些?

什么叫并购基金?怎么样? pe股权投资是什么意思?有什么优势?

并购基金推出方式:

1、上市公司并购退出

在“上市公司+PE”设立并购基金的模式下,并购退出是指PE机构选定并顺利孵化投资标的企业后,上市公司对标的企业收购而实现的退出方式。

2、首次公开发行(IPO)

一般来说,通过IPO上市是PE投资最理想的退出方式,资本市场的资本溢价功能会给投资带来优厚的回报。过去PE退出渠道多以IPO为主的原因就在于其高回报的特征。

3、第三方并购退出

PE机构将标的培育好后,很可能获得上市公司外的第三方青睐,主动进行收购。这种方式与上市公司并购一样,属于并购退出,而且有外部机构的主动竞价,一般能够获得更好的预期年化收益。

4、协议转让

协议转让与第三方并购有类似之处,不同点在于,第三方并购是购买方的主动行为,协议转让则是PE机构寻找买家,是被动行为。两种情况下,出售标的的估值会有不同。

5、被并购企业股份回购

被并购企业股份回购是指PE收购的企业或者公司管理人员按照约定的价格将公司的股份购回,从而使私募股权投资基金退出的方式。

并购基金的风险:

由于近几年来,政策和市场的双向利好,并购基金进入发展机遇期,加上参与国企改革以及“上市公司+PE”模式的兴起,也使得更多PE机构成立并购基金。但从风险的角度考虑,并购基金在国内成长的条件尚不成熟,未来仍面临不少风险,风险主要有以下几点:

1、国企股权集中,部分企业股权不明晰,加上《企业国有资产法》的严格限制,基金很难拥有企业的控制权;

2、银行对并购基金的贷款限制较严,与发达国家相比,杠杆率较低,限制了并购基金的杠杆融资,造成资本的投资回报率较低;

3、标的企业少且集中在某一行业的现象严重,可共并购基金收购的标的较少,同业竞争加剧;

4、并购基金人才储备不足;

5、多层次资本市场尚未建成,国内上市审批严格,基金退出渠道单一且困难重重。

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