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胡怀邦半年考国开行揽存总动员-【新闻】

发布时间:2021-05-28 18:23:30 阅读: 来源:礼品盒厂家

胡怀邦半年考:国开行揽存“总动员”

进入2014年,国家开发银行陷入两重麻烦。

第一个麻烦是成本之忧。2013年中与年末两次“钱荒”潮中,债市流动性危机使依赖债市融资的国开行不得不面对资金成本骤然上升的压力,外媒借此质疑国开债的利率攀升会否引发中国地方政府债务危机。

第二个麻烦,来源于其庞大的海外投资。2月10日,英国金融时报称,国开行最近推迟向一些国际客户发放信贷,从而引发了中国是否在收缩信贷的担忧。

2月12日,国开行有关负责人向21世纪经济报道记者作了专门澄清,国开行称,该行的信贷工作始终处于正常状态,“我们不存在英国《金融时报》所载事项”。

同时,针对资金成本上升的大背景下,国开行是否会提高客户的借贷利率,上述人士亦作了答复,“国开行根据服务国民经济重大中长期发展战略的需要,综合考虑和确定客户的借贷利率。”

至于债市流动性危机带来的融资成本上升问题,上述国开行负责人认为,国开行金融债发行具有中长期性和跨周期性,平均债券期限都很长,近期利率上行不会对国开行整体平均资金成本带来很大影响。

资金成本的上升对国开行意味着什么?截至2013年底,国开行资产规模突破8万亿元,债券存量5.9万亿元,是我国债券市场仅次于财政部的第二大发行人。正如开行一位内部人士所言,“没办法,现在利差已经很少了,如果这样下去,有可能出现成本收益倒挂的现象。”

无论是债信问题,还是资金来源问题,关乎国家开发银行的改革大方向。此前,外界曾称国开行正在向政策性银行回归,以应对利率市场化带来的负债挑战。

然而,从2014年1月份的年度工作会议释放的信息看,国开行和胡怀邦本人并没有打算走回头路的意思,胡怀邦重申“坚持开发性金融方向”,并提出改革将是2014年国开行的主题,其将围绕“服务国家改革、深化国开行改革和推进内部改革”三大改革展开。

胡怀邦实验:亲自拉存款

2014年2月14日,国开行增发5期共300亿元的国开债招标结果公布,3年期、5年期、10年期品种中标利率分别为5.4744%-5.4929%、5.5646%、5.7138%,略低于此前市场的预期。

在整体资金价格飙升的大背景下,国开行负债压力首当其冲。2013年6月钱荒潮中,农发债流标和国开金融债推迟等市场惨况仍历历在目。

“债市利率市场化进程要早于存款,国开行大部分资金来源,其实早就市场化定价了,这种背景下,尤其难过。”国开行内部人士如是坦言,当然,前些年政策性金融债比较抢手的时候,国开行也过了一段好日子。

平衡的负债管理机制,曾一度是国开行引以为豪的地方,即其以中长期债券筹资支持中长期贷款,避免了期限错配风险。国开行一度认为,此种资产负债期限匹配,乃储蓄类银行所不具备的独特优势。

内部数据显示,5.9万亿国开行发行的金融债券存量中,平均期间较长,存量债券平均剩余期限在6年左右。

然而,时移势易。由于负债端资金成本的上升,直接反映到资产端的重新定价,贷款定价重新调整也使客户相当不适应,以至于导致外界猜测开行已着手全面收紧信贷。

国开行内部人士反思,内部资金定价体系存在一定的不成熟,与商业银行相比,开行对市场的敏感度还是不够。

“总行考虑的是整体资产负债以及投资组合的收益率,但分行则更加敏感,直接涉及到客户的定价问题。”一位开行南方分行人士分析,从某种意义上,总行存在一定的缺位,如果是稳步上调资金价格,不至于引起外界的猜测。

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