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【新闻】从供需形势再看钢价止跌时点被动元件

发布时间:2020-10-19 01:16:00 阅读: 来源:礼品盒厂家

从2月开始,原本就是钢材消费的淡季,加上银行对实体经济乃至钢铁生产企业的贷款银根始终没有放松,连带大型钢厂都难于承受目前的资金压力,接连下调出厂钢价才刺激下游订货,以宝钢为例,已经连续三个月下调出厂钢价,使得市场预期更加悲观,但是由于今年钢材生产原料价格跌幅加大,反而使得近期钢材生产有利可图,在这样的不利局面下,虽然钢厂目前被迫集体降低出厂价格,但是从市场实际情况看, 钢厂产能释放保持平稳,合同订量维持相对平稳。环保风暴造成停产高炉确实增多了。不过,日均产量下滑幅度只相当于总共减少了50多万吨,供过于求的矛盾依然十分尖锐。在这样的情况下,下游采购需求由于担忧钢材价格继续下滑,始终维持最低位采购需求,市场始终是“平稳下跌”的走势,市场下跌预期和原料市场价格波动反复作用,相互影响,近两年的钢市和股市真一样了,弱市不言底,但是目前股市已利空出尽,已有见底迹象,钢市究竟会如何运行。下面笔者结合目前市场的最新供需变化,针对几个关键问题为大家作些简要的分析预测。

钢材消费强度减弱已成新常态

2014年5月份,我国粗钢表观消费量为6317万吨,折合日消费量为203.76万吨,环比微降1.83%,同比下降1.8%。5月份粗钢表观消费量同比减少113万吨,粗钢产量同比增加176万吨,钢材净出口同比增加289万吨,国内粗钢表观消费量已经连续4个月同比下降。这四个月国内粗钢生产所以还能保持一定幅度的增长,主要靠钢材净出口来支撑。这种情况只有国际金融危机时期的2008年下半年出现过,2008年国内粗钢表观消费量同比增长2.9%,增幅比2007年回落9.7个百分点,为2001年以来的最低水平。从全年变化趋势来看,2008年1-4季度粗钢消费量同比增幅分别为13.91%、18.65%、-5.31%和-13.06%。3、4季度出现了大幅下降。其中8月—12月国内粗钢表观消费量同比连续下降了5个月。

2014年1-5月,国内粗钢表观消费量为3.13亿吨,同比仅仅增加26万吨,同比微增0.1%,由于5月末社会库存同比下降395.77万吨,会员钢铁企业库存同比增加27.85万吨,说明2014年1-5月国内粗钢的实际消费量没有增加甚至是小幅下降的。

2014年1-5月国内粗钢产量的增长主要是依靠净出口消化的。1-5月钢材净出口(折粗钢)量占同期我国粗钢产量的8.59%,而钢材净出口(折粗钢)增量(878万吨)占同期我国粗钢增量(903.6万吨)的97.2%,说明1-5月国内粗钢产量增量部分也基本依赖出口消化,国内市场需求虽然仍保持较大规模,但需求增长空间已很有限。

表1 2014年1月-2014年5月我国粗钢表观消费量变化情况

单位:万吨

月份

粗钢产量

净出口量

(折粗钢)

粗钢表观

消费量

同比增量

表观消费量

同比增长率(%)

2014.1月份

6873

573

6299

338

5.7

2月份

6208

404

5804

-30

-0.5

3月份

7025

582

6443

-2

0.0

4月份

6884

657

6227

-61

-1.0

5月份

7043

727

6317

-113

-1.8

1-5月累计

34252

2942

31310

26

0.1

注:粗钢表观消费量是粗钢产量与净出口量的差值,未考虑钢材社会库存和钢厂及下游用户的库存等因素,所以实际消费量与表观消费量之间存在一定偏差。

钢材库存同比大幅减少

今年以来,我国国内钢材需求小幅波动,在粗钢日产水平环比下降和出口大幅增长的作用下,库存持续下降。2014年5月末,全国主要钢材市场、五种钢材(中板、冷轧薄板、热轧薄板、线材和螺纹钢)社会库存量为1424.03万吨,环比下降246.87万吨,降幅为14.77%;同比下降395.77万吨,降幅为21.75%。从分品种看,5月末,长材库存为810.9万吨,环比下降199.65万吨,降幅为19.76%,同比下降228.10万吨,降幅为21.95%;板材库存为613.1万吨,环比下降47.23万吨,降幅为7.15%,同比减少157.67万吨,降幅为20.46%。

今年以来,从重点大中型钢铁企业库存看,5月末大中型钢铁企业库存为1385.20万吨,环比下降44.63万吨,降幅为3.12%,同比增长27.85万吨,增幅为2.05%。

表2 2013年1月-2014年5月末我国钢铁行业库存变化表

单位:万吨,%

时间

社会库存

大中型钢企

库存

长材

板材

合计

2013年1月末

823.4

656.2

1479.6

1085.4

2月末

1238.4

800.0

2038.4

1432.0

3月末

1384.1

808.6

2192.7

1482.9

4月末

1226.5

797.1

2023.6

1379.4

5月末

1039.0

770.8

1819.8

1357.3

6月末

936.8

754.2

1691.0

1310.3

7月末

808.8

730.8

1540.0

1183.3

8月末

747.3

723.2

1470.5

1157.2

9月末

747.1

719.6

1466.7

1254.7

10月末

710.3

733.3

1443.7

1287.6

11月末

646.4

703.0

1349.4

1295.4

12月末

665.7

685.1

1350.8

1287.5

2014年1月末

869.2

690.5

1559.7

1360.5

2月末

1323.2

763.0

2086.2

1625.3

3月末

1210.9

729.8

1940.7

1542.0

4月末

1010.6

660.4

1670.9

1429.8

5月末

810.9

613.1

1424.03

1385.20

环比量

-199.65

-47.23

-246.87

-44.63

环比增幅

-19.76

-7.15

-14.77

-3.12

同比量

-228.10

-157.67

-395.77

27.85

同比增幅

-21.95

-20.46

-21.75

2.05

钢材出口增幅加大

2014年5月份,我国钢材出口达到807万吨,超过此前高点2008年8月份768万吨的水平,但是另据海关统计,6月份全国出口钢材707万吨,环比减少100万吨,下降12.4%;进口钢材113万吨,环比减少9万吨,下降7.4%;净出口钢材594万吨,折合粗钢632万吨,环比减少97万吨,下降13.3%。按此计算,6月份国内市场粗钢日均供给量为209.90万吨,环比增加6.20万吨,增幅为3.04%。;上半年全国出口钢材4101万吨,创历史同期最高水平。但平均出口价格仅为792.65美元/吨,同比下降了9.10%。同期钢材进口平均价格为1247.81美元/吨,同比上升4.18%。进出口价差为每吨455.16美元,较去年又有所扩大(去年同期为325.19美元)。 钢材出口以价换量,品种结构需进一步优化。。在国内外钢材价格全线下跌的情况下,我国进口钢材价格上升、出口钢材价格大幅下降,说明国内钢材价格与国外差距加大,也说明国内钢材附加值低于国外。国内产能过剩、需求不旺使得国内钢材价格易跌难涨,人民币持续贬值也加剧了国内外钢材价格的分化。

钢材的大量出口也引起贸易国家的制裁,仅6月份就有印尼对中国的含硼钢、美国对中国不锈钢焊管、巴基斯坦对中国硅钢和合金钢、泰国对中国非合金钢热轧产品进行不同程度的制裁;另外,还有欧盟对中国的不锈钢、摩洛哥对中国的冷轧、马来西亚对中国的热卷等展开调查。

人民币贬值、外围经济稳健复苏和政府稳外贸措施促进了钢材出口反弹,但近两个月出口数据改善不及预期,表明三大利好因素的影响并没有设想的那么强。换句话说,随着中国劳动力成本的趋势性上升,钢材出口产品的低成本竞争力在减弱,出口数量和幅度难以回到过去的高增长时代。也就是说,下半年钢材出口形势有望进一步改善,但很可能保持不及市场的高期望。

从供需形势看钢价止跌时点

经济逐渐企稳为钢材市场需求的恢复提供了支撑。但从主要工业品产量产量数据看,粗钢、发电量均保持较快增长,而汽车的产量增速放缓,水泥的产量快速下滑,说明目前耐用品消费品市场增长动力减弱,房地产市场仍很疲软。目前供需矛盾依然很可能对未来钢价走势产生一定负面影响。

基建投资增速仍出具较高水平,制造业投资继续改善,地产投资下滑势头不改,且资金来源进一步恶化,未来地产增速下滑或仍将对固定资产投资形成拖累。但在房价下跌预期形成的情形下,伴随着各地稳增长力度的加码,预计下半年各地房地产限购政策或继续松绑,商品房投资增速或出现改善。除此之外,保障房和棚户区改造的加速,将对冲部分房地产投资增速下滑带来的影响,这也决定了房地产投资总体上不会再出现很大的降幅。

由于国内钢铁行业产能严重过剩、集中度低的矛盾长期存在,导致2014年上半年国内钢价屡创新低的同时,粗钢日产量仍在逐月攀升。前5月全国粗钢日产量达到226.83万吨,以此估算全年粗钢产量约8.28亿吨。跟往年不同的是,2014年非重点钢企粗钢日产量逐月下滑,3月-5月分别达53.09万吨、51.59万吨、49.59万吨;而重点钢企粗钢日产量逐月攀升,3-5月分别达173.52万吨、177.52万吨、177.6万吨。一方面地方政府加强治理环境污染,对不达标企业实施惩罚性电价、水价政策,考虑到小钢厂的环保设施欠缺较多,差别化政策提升其经营成本,从而影响排产计划。另一方面,在钢市低迷、银行收紧贷款的大环境下,也有部分钢厂因资金链断裂,而出现停产。

但是从钢材库存的消化情况看,目前市场库存主要集中在国有大型钢厂手中,贸易商手中其实并没有多少钢材库存,一方面,由于前两年钢材贸易去杠杆压力,现在基本市场库存基本已无以前的质押资源,直接导致市场库存减少,钢厂库存增大,另一方面,由于企业市场程度的不同,民营钢厂更多是运用灵活的市场手段减低库存压力,加快资金周转,所以国有钢厂库存同比不降反升。

在今年余下的三四季度中,如政策没有转向的话,针对房地产的调控没有实质性放松的话,只是采用目前的双向调控的做法的话,钢价难有大幅反转的可能,只会出现技术性的反弹,在这样的预期下,只有结合原材料的成本情况,密切关注铁矿石的价格波动,一旦钢坯出现止跌企稳的反弹走势,迅速切入钢材市场,一定要减少钢厂订货,加大市场采购力度,加快资金周转速度,降低钢材的库存风险。

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